À surveiller: Canadian Tire, Telus et Financière Power

Publié le 11/05/2018 à 09:32

À surveiller: Canadian Tire, Telus et Financière Power

Publié le 11/05/2018 à 09:32

Par François Pouliot

Que faire avec les titres de Canadian Tire, Telus et Financière Power? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.


Canadian Tire (CTC.A, 165,87$): importante acquisition


Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.


Keith Howlett indique que les résultats du premier trimestre sont généralement conformes. Il remarque que les dépenses administratives sont élevées, mais précise que celles-ci doivent se normaliser dans le reste de l'année. Il se dit surtout surpris par l'annonce de l'acquisition de Helly Hansen, un fabricant de vêtement de plein air norvégien, pour plus de 1 G$ de dollars canadiens.


L'analyste note que l'entreprise paie 21 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) des derniers 12 mois et 16 fois celui anticipé pour 2018 (en postulant que la croissance se poursuive à un rythme de 30%).


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Il note que les revenus actuels de Helly Hansen proviennent à 85% de l'extérieur du Canada. Et que Canadian Tire fait le pari de faire croître les revenus au Canada en misant sur son réseau de magasins (Canadian Tire, mais aussi Forzani et Mark's).


M. Howllet estime que la société prend un risque inattendu, mais que celui-ci est approprié et calculé. Il semble notamment s'appuyer sur le succès obtenu par de plus petites acquisitions telles que Paderno et Woods.


L'anticipation de bénéfice 2018 est maintenue à 12,28$ par action, celle 2019 passe de 13,68$ à 13,63$.


La cible demeure à 200$.



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