Theratechnologies: un analyste se ravise, l'action plonge

Publié le 10/01/2019 à 16:24

Theratechnologies: un analyste se ravise, l'action plonge

Publié le 10/01/2019 à 16:24

Par Dominique Beauchamp

La bio-pharmaceutique Theratechnologies qui voguait de succès en succès jusqu’en mai 2018 voit l’un de ses plus chauds partisans modérer ses attentes élevées.


L’action de Theratechnologies (TH, 7,77$) plonge de 12% au lendemain d’une décote de la part d’André Uddin, de Mackie Research.


Les ventes des traitements Egrifta et Trogarzo pour les sidéens sont moins bonnes que ce à quoi il s’attendait.


L’analyste abaisse la courbe des revenus de son modèle financier qui coure jusqu’en 2023.


Ses attentes pour les revenus de 2019 chutent de 36% à 177M$, celles de 2020 de 38% à 292,7M$ et ainsi de suite.


Moins de revenus veut aussi dire moins de profits. Ses prévisions de bénéfice par action chutent de 0,91$ à 0,36$ (-60%) pour 2019, de 2,09$ à 1,01$ (-51%) en 2020, de 2,62$ à 1,45$ (-45%) pour 2021, de 2,82$ à 1,43$ (-49%) pour 2022 et enfin de 3,04$ à 1,51$ (-50%) pour 2023.


En conséquence, son cours-cible passe de 19,50$ à 10,20$. M. Uddin retire sa recommandation d’achat, mais rappelle que le titre a explosé de 551% depuis le 21 mars 2016.


Son nouveau cours-cible laisse encore entrevoir un gain de 33% pour le titre puisque le rapport de Mackie a été émis lorsque le titre se négociait 9,18$.


Un survol des estimés colligés par Reuters révèle que les prévisions de M. Uddin étaient très optimistes. Endri Leno, de la Financière Bane Nationale, prévoit par exemple des ventes de 69,5M$ en 2019 et un bénéfice de 0,25$ par action. 


Le nombre de prescriptions pour le produit Egrifta, qui traite l’accumulation de gras viscéral des sidéens, plafonne parce qu'on attend la nouvelle formule concentrée, à dose unique, du même médicament, dit-il.


Le lancement commercial du Trogarzo, qui lui traite les sidéens dont la charge virale résiste aux traitements existants, est plus lent que prévu parce que le remboursement par les programmes d’assurance-médicaments tarde.


M. Uddin prévoit tout de même un premier profit pour la société en 2019.


Theratechnologies dévoilera ses résultats annuels en février.


En juin, la société devrait lancer le traitement Trogarzo en Europe.


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